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　　每經(jīng)記者|王硯丹    每經(jīng)編輯|葉峰    

　　7月1日，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.39%報(bào)收于3457.75點(diǎn)，深證成指漲0.11%報(bào)收于10476.29點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%報(bào)收于2147.92點(diǎn)。滬指創(chuàng)出年內(nèi)收盤新高。

　　滬深兩市成交額接近1.5萬億，較昨日小幅縮量。

　　個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量超過2600只，逾70只股票漲停。玻璃玻纖、化學(xué)制藥、生物制品、船舶制造、貴金屬、電力行業(yè)漲幅居前；軟件開發(fā)、電池、計(jì)算機(jī)設(shè)備板塊跌幅居前。

　　7月第一個(gè)交易日是A股重要時(shí)間窗口。對(duì)投資者而言，是否“開門紅”，至少在心理上非常重要。今天，盡管小幅下跌，但滬指創(chuàng)出年內(nèi)收盤新高，下半年的“開門紅”還是沒有讓大家失望。

　　其實(shí)早盤來看，市場還比較保守，主要是以銀行為代表的紅利板塊持續(xù)拉升。、盤中一度漲超3%，再創(chuàng)歷史新高。但科技股表現(xiàn)不佳，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50均出現(xiàn)調(diào)整。

　　午后，大金融板塊行情從銀行向券商板塊擴(kuò)散，率先走高，14：00左右漲幅一度擴(kuò)大至近8%。在大金融搭臺(tái)下，市場情緒明顯回暖。滬指最高上沖至3459.59點(diǎn)，距離6月26日的年內(nèi)高點(diǎn)僅一步之遙，收盤點(diǎn)位則創(chuàng)了2025年以來收盤新高。

　　去年“9·24”以來，大金融板塊一直是A股穩(wěn)定器。去年“9·24”行情率先由券商發(fā)起，金融搭臺(tái)、成長唱戲。今年6月市場突破了“五窮六絕”的魔咒，金融板塊的良好表現(xiàn)功不可沒。同時(shí)，這也是市場對(duì)高股息紅利板塊更為青睞，愿意給予較高溢價(jià)的典型表現(xiàn)。

　　平安證券認(rèn)為，對(duì)于銀行板塊而言，資金流向的變化是推動(dòng)板塊估值修復(fù)中不可忽視的力量。一方面被動(dòng)指數(shù)的持續(xù)擴(kuò)容帶來了穩(wěn)定的資金流入，板塊高權(quán)重的特征仍將持續(xù)推動(dòng)資金的流入，另一方面銀行板塊低波高紅利的特征更易獲得險(xiǎn)資等中長期資金的青睞，目前板塊平均股息率達(dá)到4.01%，結(jié)合監(jiān)管一系列引導(dǎo)中長期資金入市的措施，預(yù)計(jì)板塊的股息配置價(jià)值吸引力仍將持續(xù)。個(gè)股維度，結(jié)合股息和潛在增量中長期資金流入空間，看好A股股份行板塊以及部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，同時(shí)關(guān)注更具股息優(yōu)勢的港股大行配置機(jī)會(huì)。

　　今日另一大熱點(diǎn)是創(chuàng)新藥。7月1日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)了《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》。其中提出，加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度，包括支持醫(yī)保數(shù)據(jù)用于創(chuàng)新藥研發(fā)、鼓勵(lì)商業(yè)健康保險(xiǎn)擴(kuò)大創(chuàng)新藥投資規(guī)模、加強(qiáng)藥品目錄準(zhǔn)入政策指導(dǎo)、統(tǒng)籌推動(dòng)創(chuàng)新藥研發(fā)等四個(gè)方面內(nèi)容，鼓勵(lì)商業(yè)健康保險(xiǎn)公司通過創(chuàng)新藥投資基金等多種方式，為創(chuàng)新藥研發(fā)提供穩(wěn)定的長期投資，培育支持創(chuàng)新藥的耐心資本。

　　受政策利好提振，創(chuàng)新藥概念午后大漲。20cm漲停，漲超15%，盤中續(xù)創(chuàng)歷史新高，漲超11%。

　　華鑫證券指出，在目前國內(nèi)創(chuàng)新支付體系下，部分創(chuàng)新品種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)研發(fā)投入回報(bào)的正循環(huán)，銷售額持續(xù)新高，同時(shí)海外臨床數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，對(duì)外授權(quán)進(jìn)入高峰期，創(chuàng)新價(jià)值兌現(xiàn)加速，繼續(xù)維持醫(yī)藥行業(yè)“推薦”的評(píng)級(jí)。

　　最后，昨天在A股收盤后，各大媒體紛紛盤點(diǎn)，A股2025年上半年行情。那么，對(duì)于下半年投資策略，我們也來看看近期市場主流觀點(diǎn)。

　　總部投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，整體上，2025年上半年市場特征基本契合“風(fēng)起云動(dòng)”報(bào)告的框架，處于圍繞3300點(diǎn)震蕩的局勢中，但企業(yè)盈利修復(fù)延遲。展望2025下半年，內(nèi)部財(cái)政政策預(yù)期將較上半年加速，給經(jīng)濟(jì)增長的前景托底。未來隨著貨幣、財(cái)政政策的逐步落實(shí)，市場信心有望進(jìn)一步改善。展望后續(xù)，下半年市場行情有望強(qiáng)于上半年表現(xiàn)，市場具備較大想象空間。以“新質(zhì)生產(chǎn)力”為代表的高質(zhì)量發(fā)展仍是未來的主導(dǎo)方向，2025年DeepSeek的出現(xiàn)，推動(dòng)全球AI發(fā)展模式從美國單極向多極演變，中國處在頭部位置，現(xiàn)階段AI仍處在產(chǎn)業(yè)生命周期的初期階段，未來隨著向應(yīng)用落地，行業(yè)專業(yè)模型有望崛起，伴隨算力需求持續(xù)上升。外部因素方面，關(guān)稅沖突已被市場消化較為充分，后續(xù)沖突升級(jí)的概率較低。下半年美聯(lián)儲(chǔ)有望開啟降息周期，利于新興市場權(quán)益類資產(chǎn)的估值擴(kuò)張和反彈。

　　國盛證券則認(rèn)為，目前市場短期主要方向大致可分為三類，一是受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好改善和產(chǎn)業(yè)催化共振的強(qiáng)勢突破型，如券商、固態(tài)電池、軍工等；二是主要受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好改善的回調(diào)補(bǔ)漲型，如半導(dǎo)體等；三是延續(xù)震蕩的利空鈍化型，如地產(chǎn)等。

　　國盛證券同時(shí)指出，七月份的投資思路中，交易層面建議適當(dāng)增加交易倉位博弈突破彈性，優(yōu)先關(guān)注資金合力與催化共振的強(qiáng)勢突破方向，如券商、固態(tài)電池、軍工等，其次是半導(dǎo)體為代表的自主可控方向的低位補(bǔ)漲機(jī)會(huì)；配置層面，建議優(yōu)先關(guān)注業(yè)績確定性的線索指引，綜合工業(yè)企業(yè)盈利、中觀景氣跟蹤以及關(guān)稅出口擾動(dòng)三條線索，建議關(guān)注幾類結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，一是大消費(fèi)領(lǐng)域的飲料乳品、化學(xué)制藥等；二是上游漲價(jià)支撐的貴金屬、小金屬以及化工中的硫酸、硫磺產(chǎn)業(yè)鏈等；三是中游放量特征支撐的工程機(jī)械、乘用車、鋰電、軍工等。

　　

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