7月3日，MHMarkets邁匯觀察表示，隨著特朗普政府上臺，拜登任期內(nèi)高達930億美元的清潔能源貸款正面臨系統(tǒng)性審查，拜登政府努力推進的綠色能源轉(zhuǎn)型項目或?qū)⒃庥鲋卮蟠煺?。特別是在部分受援企業(yè)破產(chǎn)、項目停滯或資金使用爭議頻出的背景下，美國能源政策或面臨重大轉(zhuǎn)向。

　　MHMarkets邁匯觀察到，在2025年1月16日至17日，也就是拜登政府最后兩個工作日，美國能源部火速批準了總計約420億美元的新清潔能源項目貸款，其中包括屋頂太陽能企業(yè)Sunnova（已破產(chǎn)）、電池回收企業(yè)Li-Cycle（亦已破產(chǎn)）、以及加州電動校車項目Zum Energy等。

　　MHMarkets邁匯表示，這波資金釋放源自2022年《通脹削減法案》（IRA）中撥給能源部貸款項目辦公室（LPO）的高達4000億美元預算，拜登政府希望在卸任前鎖定資金流向，推動綠色能源項目落地。

　　但此舉被特朗普政府能源部長克里斯·賴特（Chris Wright）斥為“缺乏盡職調(diào)查的草率放款”，并宣布將徹底審查所有貸款安排，已取消部分小額協(xié)議。

　　多個被點名的項目目前已陷入困境：

　　?Sunnova：從330億美元貸款中已獲得3.82億美元擔保，現(xiàn)已申請破產(chǎn)；

　　?Li-Cycle：在獲得4.45億美元批準后破產(chǎn)并掛牌出售；

　　?Zum Energy：“Project Marigold”項目僅獲撥款2170萬美元，但成本高昂引發(fā)爭議；

　　?Blue Oval SK：由福特與韓方合資開發(fā)，獲貸96.3億美元，工廠建設(shè)延誤、勞工投訴不斷；

　　?ioneer公司Rhyolite Ridge鋰礦項目：原獲7億美元，后上調(diào)至近10億美元，但核心私募投資方已于貸款前夕撤資。

　　MHMarkets邁匯表示，這些項目多數(shù)并無成熟商業(yè)模型，極度依賴政府資金，如未來無法實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性，納稅人可能將面臨實質(zhì)性損失。

　　特朗普政府新方向：聚焦核能、國家安全與關(guān)鍵礦產(chǎn)

　　新任能源部長賴特表示，盡管LPO曾被“濫用為綠色創(chuàng)投基金”，但其本質(zhì)仍是政府能源政策的戰(zhàn)略工具，新政府將轉(zhuǎn)向支持核能、電網(wǎng)現(xiàn)代化與關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈重構(gòu)，以減少對稀有金屬的依賴。

　　MHMarkets邁匯表示，部分仍在推進中的項目，如提取地熱鹽水中鋰元素的EnergySource項目，仍有可能符合特朗普能源戰(zhàn)略，體現(xiàn)政府對關(guān)鍵礦產(chǎn)自主開發(fā)的支持態(tài)度。

　　本輪審查不僅是財政責任問題的延伸，更反映了美國兩黨在能源戰(zhàn)略路徑上的根本分歧：

　　?拜登政策強調(diào)氣候治理與綠色技術(shù)投資，試圖通過大規(guī)模公共資金撬動產(chǎn)業(yè)變革；

　　?特朗普團隊則更重視能源獨立、安全與傳統(tǒng)能源盈利能力，對“綠色補貼”持懷疑態(tài)度。

　　MHMarkets邁匯認為，若特朗普政府繼續(xù)推進LPO重構(gòu)與資金收緊，清潔能源企業(yè)的融資環(huán)境將更加嚴苛，部分項目將被迫轉(zhuǎn)向歐洲或其他市場謀求生存。

　　MHMarkets邁匯建議投資者在當前階段：

　　1．高度關(guān)注美國綠色政策變化對鋰電、光伏、氫能及回收板塊的估值影響；

　　2．密切追蹤LPO資金走向，判斷哪些企業(yè)可獲得延續(xù)支持，哪些可能遭遇資金斷流；

　　3．評估清潔能源板塊的財務(wù)基本面與自我造血能力，避免過度依賴政府補貼的企業(yè)陷入流動性困局；

　　4．關(guān)注核能、關(guān)鍵礦產(chǎn)與電網(wǎng)現(xiàn)代化方向，可能成為美方未來資金配置新重點。

　　MHMarkets邁匯總結(jié)道： LPO仍將是美能源戰(zhàn)略核心工具之一，關(guān)鍵在于其運行規(guī)則、評估機制與政策導向的“重啟”。 對投資者而言，這不僅是風險，更是機會的再平衡。