歐佩克+下個月的增產幅度將超出預期，因為由沙特領導的該組織正試圖利用夏季強勁的需求來奪回市場份額。據與會代表稱，在周六舉行的線上會議上，八個關鍵聯(lián)盟成員國同意將量提高 54.8 萬桶。此前，該組織已宣布 5 月、6 月和 7 月的日產量分別增加 41.1 萬桶——這已經是原計劃產量的三倍——而交易商此前預期 8 月的增產幅度也會與此相同。此次增產是在石油輸出國組織及其合作伙伴大幅調整策略、加快恢復受限產量的基礎上進行的。

　　自 4 月以來，該組織已從多年的產量限制轉向重新打開油井，這一舉措令原油交易商感到驚訝，并引發(fā)了對其長期戰(zhàn)略的質疑。歐佩克+將把受限產能重新投入市場，而市場普遍預計今年晚些時候該市場將出現供過于求的情況。

　　2025 年以來，布倫特原油期貨價格下跌了 8.5%。這一下跌主要是由于歐佩克+成員國及其他地區(qū)的新增產量所致，同時由于特朗普的貿易戰(zhàn)可能擾亂全球經濟，市場需求前景也充滿不確定性。

　　然而，短期內市場看起來更為穩(wěn)健，一些與會者表示，該組織正在加快恢復生產，部分原因是為了利用北半球夏季期間更為強勁的需求。自 2019 年以來，美國的煉油廠一直在全年中加工最多的原油，一些燃料（尤其是柴油）的價格大幅上漲。

　　在戰(zhàn)略調整后的幾個月里，與會者給出了這一轉變的一系列解釋：從滿足夏季高峰期的燃料需求，到懲罰該組織中過度生產的成員，以及奪回被競爭對手（如美國頁巖油鉆探商）搶占的銷售份額。官員們表示，利雅得尤其急于盡快重啟更多閑置的產能。

　　8 月份的更大幅度增產將使歐佩克+有望在 9 月完成此前暫停的 220 萬桶/日產量的恢復——比原計劃提前了一年。奧尼克斯資本集團研究部主管哈里·特齊林吉里安表示：“鑒于歐佩克+已將重點轉向市場份額而非價格保護策略，維持所謂的自愿減產措施已毫無意義?！薄白詈眠€是將其廢除，然后繼續(xù)前行。”

　　不過，實際增產幅度可能會更低——該組織的產量低于此前幾個月公布的數字，因為沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼向部分成員國施壓，要求他們彌補此前的供應過剩并放棄部分增產份額。而表現最為糟糕的哈薩克斯坦則繼續(xù)超出其配額數百萬桶地進行開采。

　　據媒體調查，市場普遍預期歐佩克+將在8月份批準再增加每日 41.1 萬桶的產量。本周代表們的初步討論也主要圍繞這一水平展開。

　　這些額外的產量可能會受到特朗普總統(tǒng)的歡迎，因為他一直呼吁降低油價以提振美國經濟，并需要在抑制通脹的同時促使美聯(lián)儲降低利率。

　　然而，這些額外的產量也有可能加劇即將出現的供應過剩局面。近幾個月來，全球石油庫存正以每天約 100 萬桶的速度持續(xù)增加。與此同時，需求逐漸下降，而美洲地區(qū)的石油產量卻在不斷攀升，從美國到圭亞那、加拿大和巴西皆是如此。

　　巴黎的國際能源署預計，今年晚些時候市場將出現大量過剩。公司和集團等華爾街公司預計，第四季度油價將跌至每桶 60 美元或更低。

　　上個月伊朗與以色列之間的沖突期間，油價曾大幅上漲，但隨著情況明朗化，即石油供應未受影響，油價很快又回落了。

　　沙特阿拉伯必須權衡提高銷量帶來的好處與油價下跌的影響之間的關系。該國目前正面臨不斷擴大的預算赤字，并被迫削減了王儲穆罕默德·本·薩勒曼的一些旗艦項目的開支。

　　歐佩克+的聯(lián)合領導者俄羅斯正面臨著經濟前景惡化和潛在銀行危機的局面。價格的下跌也在給美國的頁巖油行業(yè)帶來負面影響。在最近的一項調查中，美國頁巖油企業(yè)高管表示，鑒于油價下跌以及特朗普關稅政策的不確定性，他們預計今年的鉆井數量將遠低于 2025 年初的計劃水平。