2025年7月15日，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。集運歐線漲超15%，多晶硅、漲近3%，漲超1%。跌幅方面，跌近3%，（LPG）、（EB）、跌近2%。

　　根據(jù)市場最新消息，新疆或取消補貼電價和大廠不復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅隨成本提升價格持續(xù)修復(fù)。本周以來，工業(yè)硅盤面較上周走勢偏強，周二盤中漲幅逼近4%。政策面引導(dǎo)下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈挺價底氣上升，不過需要注意的是，終端需求暫未出現(xiàn)起色，市場成交幾近停滯，期貨跟漲現(xiàn)貨并更多交易投機需求邏輯。市場當(dāng)前分歧較多，整體傳導(dǎo)有限，持續(xù)沖高難度高，需要警惕盤面波動率上行導(dǎo)致單邊操作風(fēng)險度提升。

　　基本面來看，據(jù)百川，工業(yè)硅周度產(chǎn)量環(huán)比增長220噸至7.22萬噸，周度開爐率增加0.5%至29.4%，周內(nèi)開爐數(shù)量增加4臺至232臺。需求方面，政策將反內(nèi)卷競爭提上日程，晶硅端統(tǒng)一上調(diào)報價，但西南仍有復(fù)產(chǎn)量級，新訂單持續(xù)低迷，上下游成交短期僵持。有機硅周度價格上調(diào)400元/噸至10700-11500元/噸，受上游提振，以及山東單體廠延續(xù)停車降負，下游預(yù)售和采購量邊際好轉(zhuǎn)，終端建筑及家裝需求持續(xù)走弱，難有持續(xù)性修復(fù)。基于此，工業(yè)硅社會庫存周度累庫4800噸至44.27萬噸，其中廠庫累庫3800噸至26.97萬噸。不過，工業(yè)硅倉單量仍在持續(xù)下降未見拐頭，擠倉擔(dān)憂仍是多頭有力籌碼。近期重點關(guān)注開工復(fù)產(chǎn)情況以及倉單拐頭時點，若市場交易邏輯回歸基本面，需警惕價格沖高回落的風(fēng)險。(光大期貨)